rekapitalisasi

Rekapitalisasi adalah strategi keuangan dimana perusahaan merestrukturisasi modal dan hutangnya, menukar hutang dengan ekuitas atau sebaliknya.

Salah satu tujuan utama rekapitalisasi adalah untuk memiliki struktur permodalan yang lebih stabil atau untuk keluar dari situasi keuangan yang sulit. Tapi, seperti yang akan kita lihat nanti, ada banyak tujuan untuk melakukan rekapitalisasi.

Salah satu bentuk rekapitalisasi yang paling umum terdiri dari modifikasi struktur modal perusahaan dengan mentransfer kewajiban ke ekuitas. Artinya, menukar utang atau obligasi dengan saham. Itu juga dilakukan melalui penerbitan saham baru atau penerbitan utang tambahan. Contoh sebaliknya dapat menghilangkan saham preferen dari modal saham dan menjadikannya kewajiban dengan menerbitkan obligasi.

Tujuan rekapitalisasi

Tujuan utama rekapitalisasi:

  • Mendapatkan struktur modal yang lebih stabil.
  • Mencapai solvabilitas keuangan yang lebih besar yang memungkinkan Anda untuk membayar hutang dan dengan demikian keluar dari situasi keuangan yang rumit.
  • Mempertahankan diri dari upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat oleh perusahaan luar.
  • Minimalkan pembayaran pajak. Di sebagian besar negara, pembayaran bunga dapat dikurangkan pada pengembalian pajak, sedangkan dividen tidak. Jika bisnis menukar ekuitas dengan utang, itu dapat menurunkan tagihan pajak Anda.
  • Nasionalisasi. Negara tempat perusahaan berdomisili memasuki modalnya dengan menerbitkan saham baru.
  • Mencapai kombinasi utang-ekuitas yang optimal untuk mencapai likuiditas.
  • Rancang strategi keluar pemegang saham (sangat umum untuk arus masuk dan keluar dana ventura).
  • Dapatkan likuiditas pribadi atau bisnis. Pemilik dapat menerbitkan saham baru untuk mencapai likuiditas pribadi atau likuiditas untuk bisnis mereka. Misalnya, setelah memulai bisnis pemilik telah mencapai nilai bisnis yang sangat tinggi tetapi tidak memiliki modal pribadi. Anda dapat menerbitkan saham baru untuk mencapai likuiditas pribadi itu. Dengan cara ini Anda mentransfer sebagian dari nilai bisnis Anda ke kekayaan pribadi Anda.
  • Di perusahaan dengan banyak pemilik, yang memiliki tenggat waktu dan tujuan yang berbeda. Perusahaan dapat direkapitalisasi untuk menyesuaikan dengan mereka.

Bentuk lain dari rekapitalisasi

Selain bentuk umum, ada bentuk lain dari rekapitalisasi. Bentuk-bentuk rekapitalisasi tersebut adalah:

  • Rekapitalisasi yang dimanfaatkan: Perusahaan menerbitkan obligasi dengan tujuan mengumpulkan uang untuk membeli sahamnya sendiri. Hal ini memungkinkan pemegang saham untuk mempertahankan kendali atas perusahaan. Ini mungkin keinginan pemegang saham saat ini untuk keluar sebagian dari investasi, menghindari penurunan harga saham, melindungi diri dari tawaran pengambilalihan yang tidak bersahabat, atau menyeimbangkan kembali posisi dalam perusahaan induk, di antara opsi lainnya.
  • Pembelian dengan leverage: Ini adalah rekapitalisasi leverage yang diprakarsai oleh pihak ketiga. Dalam hal ini, pemegang saham incumbent menyerahkan kendali kepada pihak ketiga, baik dengan cara bersahabat maupun permusuhan.

Contoh rekapitalisasi

Sebagai contoh kita akan menyederhanakan perusahaan dan strukturnya secara maksimal.

  1. Perusahaan ASA didirikan dengan modal saham sebesar € 100.000 dibagi menjadi 10.000 saham. Artinya, setiap saham memiliki nilai nominal €10
  2. Bulan berikutnya dia membeli gudang industri senilai € 200.000. Dia membayar € 100.000 untuk itu secara tunai dan mengasumsikan hutang dengan penjual untuk sisa € 100.000.

Dalam neraca perusahaan ASA kita dapat melihat struktur modalnya saat ini:

Aset 200.000 Ekuitas Bersih 100.000

Kewajiban 100.000

kapal industri 200.000 Modal sosial 100.000
Perbendaharaan 0
Hutang komersial 100.000

Mari kita bayangkan bahwa setelah beberapa saat perusahaan ASA tidak dapat memulai bisnis dan, oleh karena itu, tidak dapat membayar semua hutangnya. Namun, dia yakin ke depan bisnisnya bisa berjalan dengan sangat baik. Dia meyakinkan penjual kapal bahwa bisnisnya akan sangat makmur dan penjual setuju untuk menukar hutang dengan saham perusahaan.

Untuk melakukan rekapitalisasi, perseroan melakukan penerbitan baru sebanyak 10.000 lembar saham, juga dengan nilai nominal €10. Pada saat itu, hutang perusahaan dilunasi dan struktur perusahaan mencapai kesepakatan yang dengannya perusahaan menjual kapal, dimana ia menyerahkan 2.000 lembar saham dari penerbitan baru, juga senilai € 10.

Setelah rekapitalisasi, struktur permodalan perusahaan adalah sebagai berikut:

Aset 200.000 Ekuitas Bersih 200.000

pasif0

kapal industri 200.000 Modal sosial 200.000
Perbendaharaan 0

Kita lihat bagaimana setelah rekapitalisasi, modal perusahaan berubah, menambah stok modal dan mengurangi kewajiban. Namun, aset tersebut masih memiliki komposisi yang sama.

Was this helpful?

0 / 0

Leave a Reply 0

Your email address will not be published. Required fields are marked *