Tingkat pengembalian efektif (ERR)

Tingkat pengembalian efektif adalah persentase pengembalian tahunan yang dihasilkan dari menginvestasikan kembali arus kas internal dari suatu investasi pada tingkat tertentu.

Dengan kata lain, tingkat pengembalian efektif adalah pengembalian yang diterima investor untuk menginvestasikan kembali arus kas yang dihasilkan oleh investasi pada tingkat tertentu.

Contoh arus kas internal adalah kupon yang dibayarkan obligasi atau dividen yang dibayarkan perusahaan karena memiliki saham dalam portofolionya. Disebut arus kas internal karena investasi utama, dalam kasus obligasi, adalah untuk memperoleh pengembalian positif atas obligasi itu dan kupon yang diterima investor adalah arus masuk uang yang ada di dalam investasi utama (internal).

Kupon yang kami terima adalah uang yang dapat kami tinggalkan di bank atau diinvestasikan kembali. Tindakan menginvestasikan kembali kupon ini menyiratkan bahwa ketika kita ingin menghitung tingkat pengembaliannya bersama dengan pengembalian investasi utama, kita harus menggunakan tingkat pengembalian efektif.

Keuntungan dari tingkat pengembalian efektif

Metrik TRE lebih baik daripada metrik TIR karena TRE memperhitungkan reinvestasi arus internal tidak seperti TIR yang tidak memperhitungkannya.

Dengan asumsi bahwa investor bertindak rasional, kemungkinan besar jika tingkat reinvestasi positif mereka berniat untuk menginvestasikan kembali arus internal untuk mendapatkan pengembalian investasi yang lebih besar dari IRR.

Untuk alasan ini disebut tingkat pengembalian efektif karena ini adalah yang benar-benar akan kita terima dari suatu investasi jika arus internalnya diinvestasikan kembali.

rumus TRE

Di mana:

  • Cn: kapitalisasi arus internal.
  • C0: modal awal atau harga awal dalam hal obligasi.
  • x%: tingkat reinvestasi.
  • n: jumlah tahun investasi berlangsung.

TRE dinyatakan yang bergantung pada persentase x tertentu karena kita memerlukan persentase itu untuk menghitung tarif. Tanpa persentase ini, kita tidak tahu pada tingkat berapa kita dapat menginvestasikan kembali arus internal investasi atau kupon dalam kasus obligasi.

Contoh tingkat pengembalian efektif

Kami berasumsi bahwa kami telah membeli obligasi yang diterbitkan pada 98% yang mendistribusikan kupon setiap tahun sebesar 3,5% dan jatuh tempo dalam 3 tahun. Misalkan juga bahwa kita dapat menginvestasikan kembali kupon ini pada tingkat 2% per tahun. Hitung tingkat pengembalian efektif atas investasi ini.

  • C0 = 98
  • Tingkat reinvestasi = 2%
  • n = 3

Melihat rumus ERR, pertama-tama kita harus menghitung kapitalisasi kupon sehingga kita bisa membaginya dengan harga awal dan menghitung ERR. Kapitalisasi harus dilakukan dengan tingkat reinvestasi sebagai tingkat bunga.

Kita harus ingat bahwa kupon pertama harus dikapitalisasi dengan kapitalisasi majemuk karena melebihi satu tahun. Maka kapitalisasi kupon kedua tidak perlu dilakukan kapitalisasi majemuk karena hanya satu tahun.

Jadi, diberikan obligasi yang membagikan kupon tahunan sebesar 3,5%, diterbitkan pada 98% dan dengan jangka waktu 3 tahun, jika kita menginvestasikan kembali kupon ini pada tingkat 2%, kita akan memperoleh tingkat pengembalian efektif 4,14%.

Perbedaan antara IRR dan tingkat pengembalian efektif

Was this helpful?

0 / 0

Leave a Reply 0

Your email address will not be published. Required fields are marked *